(1) 2017年12月31日現在。出所:モーニングスター、NCREIF。当資料中の過去のデータは、将来のいかなる成果を保証するものではありません。米国リート/実物不動産の年率換算リターン:1年:5.2%/7.6%、3年:5.6%/10.4%、5年:9.5%/11.5%、10年:7.4%/5.0%、20年:9.0%/8.9%、30年:10.7%/7.3%。指数定義及び追加の開示事項については4ページをご覧ください。
図2: PER:株価収益率、P/FFO:株価FFO倍率。FFO(ファンズ・フロム・オペレーション)はリートの重要な利益指標であり、GAAP基準の純利益に減価償却費を加え、資産売却による損益を控除したものです。
図3: 国債利回りは最終利回り。リートの配当利回りは、過去12カ月の1株当たり総配当額を現在の株価で割ったものです。
図4: 株価NAV倍率は株価純資産倍率に類似しています。NAVは企業の資産から負債を控除した純資産価値を表します。セクターと市場平均はFTSE NAREITエクイティ・リート指数を使用しています。
指数定義
当資料で参照するすべてのリターン及び投資特性は、以下の指数に基づきます。投資家は当資料に記載された指数に直接投資することはできません。指数の実績は手数料や諸経費等を控除したものではありません。債券:バークレイズ米国総合債券指数は、米ドル建て投資適格格付固定金利課税債券市場を幅広く計測しており、米国債、政府機関債、社債、モーゲージ担保証券、資産担保証券及び商業用モーゲージ担保証券を含みます。実物不動産:NCREIFファンド指数-オープンエンド型分散コア株式は、コア型米国リート投資戦略を採用する30件のオープンエンド型合同プライベート・ファンドの報酬控除前時間加重リターンを計測した時価総額加重指数です。リート:FTSE NAREITエクイティ・リート指数は、総資産の50%以上が実物不動産を担保とするモーゲージ以外の適格不動産資産で構成され、かつ最低規模及び流動性の基準を満たす、森林及びインフラのリートを除く全ての税制適格リートを含みます。株式:S&P500種指数は、米国株式市場の一般的なパフォーマンス指標として頻繁に利用される時価総額上位500銘柄の指数です。
重要な開示事項
当資料は、情報提供を目的としたものであり、作成時のコーヘン&スティアーズ社の見解を反映しており、信頼できると考えられる情報源を元に作成しております。当資料中の記載内容及びデータの正確性を保証するものではありません。当資料中に記載されている見通しや見解はその実現性を保証するものではありません。当資料は投資の助言を目的としたものではなく、コーヘン&スティアーズ社や関連会社などにより提供される金融商品やサービスの営業用資料において、いかなる成果を保証するものではありません。
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コーヘン&スティアーズは専門性の高い資産クラスに特化したグローバルな資産運用会社です。1986年設立来、リートやインフラ株及び商品を含む実物資産運用におけるリーディング・カンパニーとして、お客様の資産運用に役立つ専門知識を深め、また日々革新の提唱に務めています。ニューヨークに本社、そしてロンドン、香港、東京及びシアトルに営業拠点を置き、世界中の様々な投資家にクライアント・サービスを提供しています。