世界的にワクチンの普及が進むなか、上場リートは、景気回復、住宅需要、デジタル経済の拡大から恩恵を受ける優位な立場にある。
リート市場回復の初期段階
2021年後半に入り、ウイルスの封じ込めが順調に進んでいる国もあるものの、世界的にパンデミックが収束するまでにはまだ長い道のりがあります。ただし、ワクチン接種率の高い地域では、重症化および感染リスクが急速に低下し、対面での交流に戻る条件が整いつつあることから、今後の道筋はより明白となっています。医療面の進展が続く一方で、財政・金融刺激策は世界経済に必要不可欠な支援を提供しています。 このような環境下、リートを巡る楽観的な見方が強まっており、グローバル・リート指数は、パンデミック前の高値を越えて上昇し、2020年4月末の底値から2021年6月までのリターンは50%の上昇を記録しました。一部では、「今から投資するのは遅すぎるか?投資機会を逃したのか?」と問う投資家もいます。当社はいくつかの理由から、リートの上昇はまだ始まったばかりであると考えています。
- 市場サイクルはまだ初期段階
- ファンダメンタルズは引き続き改善
- バリュエーションは株式および債券と比較して引き続き魅力的
- リートは数年にわたるアンダーパフォームから浮上しつつある
- 活発なM&Aが資産価値の上昇を促進
インフレ・ヘッジの役割を果たすリート
上場リートは歴史的に、インフレ環境下で良好なパフォーマンスを示してきており、以下のような点から、短期的にも長期的にもインフレ・ヘッジの役割を果たしています。
- 景気感応度
- 高い営業利益率と低いコモディティ価格感応度
- インフレ連動賃料
- 再取得コスト
シクリカルな視点および長期的な成長見通しに応じたポジショニング
現在の投資環境を見ると、上場リートは不動産ポートフォリオを構築するために流動性および幅広い投資機会を提供するという利点があることがわかります。データセンター、通信塔、貸倉庫を始めとする多くの新たな物件タイプは、産業施設セクターとともにパンデミックのなかでリート市場を押し上げ、現在も堅調に推移しています。一方、ヘルスケア、ホテル、集合住宅などのセクターは、医療と経済の両面における進展から恩恵を受けています。
結論:上場リートは、ポートフォリオの分散、リスク調整後リターン向上、インフレ上昇リスクの軽減に役立つ可能性があると考えます。
上記の内容は、レポートの一部をまとめたものです。
指数定義/重要な開示事項
投資家は当資料に記載された指数に直接投資することはできません。指数の実績は手数料や諸経費等を控除したものではありません。ボラティリティやその他の特性が特定の投資とは異なるため、指数の比較には制約があります。
グローバル不動産証券/リート:FTSE EPRA Nareit先進国指数は、先進国の上場エクイティ・リート及び上場不動産会社で構成される時価総額加重のトータル・リターン指数です。グローバル株式:MSCIワールド指数は、先進国の大型株及び中型株のパフォーマンスを配当に係る源泉税控除後で計測する浮動株調整後指数です。グローバル債券:バークレイズ・キャピタル・グローバル総合債券指数は、グローバル投資適格債券市場の広範な指標を提供しています。米国不動産証券/リート:FTSE Nareitオール・エクイティ・リート指数は、総資産の50%以上が実物不動産を担保とするモーゲージ以外の適格不動産資産で構成され、かつ最低規模及び流動性の基準を満たす全ての税制適格リートを含みます。米国株式:S&P500種指数は、米国株式市場の一般的なパフォーマンス指標として頻繁に利用される時価総額上位500銘柄の指数です。米国債券:バークレイズ・キャピタル米国総合債券指数は、米ドル建て投資適格固定金利課税債券市場の広範な市場指標で、米国債、政府機関債、社債、モーゲージ担保証券、資産担保証券、商業用モーゲージ担保証券を含みます。BBB格普通社債:ICE BofA米国社債BBB指数は、米国国内市場で公募発行された米ドル建て投資適格社債のパフォーマンスを計測するICE BofA米国社債マスター指数のサブインデックスです。米国10年国債:ICE BofA米国7-10年国債指数は、ICE BofA米国債指数のサブインデックスで、残存期間が7年以上かつ10年未満のすべての証券を含みます。
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不動産証券の投資リスク:不動産証券への投資に伴うリスクは、不動産への直接投資に伴うリスクと同様に、経済、法律、政治または技術の動向に起因する空室の増加や賃料の低下による物件価値の下落、流動性不足、限定的な分散および金利の変化や景気後退など特定の経済的要因に対する感応度を含みます。
地方債は、州または地方自治体およびそれらの機関によって発行および支援されており、多くの場合、地方債の利子は州および地方の所得税を免除されます。米10年物国債は米国政府によって発行され、元利金の適時支払に関して米国政府の全面的な信用に支援されているため、一般的に債券の中で最も安全性が高いと考えられています。
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