指数定義
投資家は当資料に記載された指数に直接投資することはできません。指数の実績は手数料や諸経費等を控除したものではありません。
バークレイズ・キャピタル米国債券総合指数は、国債、社債双方を含めた米国の固定利付投資適格債市場の指数です。
消費者物価指数(CPI)は、米国都市部の消費者が購入する代表的な商品やサービスの物価変動を月次で表したものです。
FTSE NAREITエクイティ・リート指数は、主に不動産(森林、インフラを除く)の持分に投資する米国の上場リートの時価総額加重指数です。
S&P500種株価指数は、幅広い業種を代表する米国大手上場企業500銘柄で構成される指数です。
図5で示すキャッシュフローと配当の計算方法は以下のとおりです。キャッシュフローのデータは、2014年までは実績値、2014年と2015年はコーヘン&スティアーズの推定値に基づきます。配当成長率は、2007年まで実績値、2008年.2013年はコーヘン&スティアーズによる計算、2014年はコーヘン&スティアーズの推定値に基づきます。2014年と2015年の推定キャッシュフロー増加率は、各社の純利益および不動産損益の過去データに加えて、資産の予想減価償却率を用いた統計モデルに基づき、コーヘン&スティアーズが算出したものです。次いで、モデルが予想する2014年と2015年のキャッシュフロー増加率を平均して、エクイティ・リートの予測を導き出しています。2014年と2015年の推定配当成長率は、過去の配当率と現金収入増加率をインプットとして用いた統計モデルに基づき、コーヘン&スティアーズが算出したものです。次いで、モデルが予想する2014年と2015年の配当成長率を平均して、エクイティ・リートの予測を導き出しています。注記:2007年までの年間配当成長率の実績値は、NAREITの手法とデータを用いて算出しています。年間成長率は、FTSE NAREITエクイティ・リート指数の構成企業につき、現金のみの利益分配の前年比変化率を時価総額加重平均したものです。それは、ニューヨーク証券取引所、アメリカン証券取引所またはNASDAQナショナル・マーケット・リストに上場された、すべての税制適格不動産投資信託を含みます。したがって、指数構成企業による株式配当は一切含まれていません。この方法は、時価総額が最大の指数構成企業による配当の変化率が大きい場合に、その影響を過大評価します。そのため、コーヘン&スティアーズが推定した2008年から2013年までの配当成長率は、FTSE NAREITエクイティ・リート指数について実際の配当利回りと価格に基づき算出しています。
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