歴史的な低金利の時期に4%を超える利回りを提供するハイブリッド証券は、金利上昇リスクに備えつつ、インカム獲得を狙う機関投資家にとって魅力的な選択肢となり得ます。
高インカムの代替資産
ハイブリッド証券は、弁済順位がシニア債より低いため、その他の投資適格債券より高い利回りを提供しますが、主として景気感応度が低い優良企業により発行されています。
債券ポートフォリオの補完
ハイブリッド証券は、他の債券セクターや株式との相関が歴史的に低く、分散効果をもたらすだけでなく、ハイ・イールド債よりもボラティリティが低いため、ポートフォリオのリスク調整後リターンを向上させる可能性があります。
リスク管理とアルファ創出
ハイブリッド証券は、運用マネージャーに金利サイクルを乗り切るための多様な手段を提供します。
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指数定義
投資家は当資料に記載された指数に直接投資することはできません。指数の実績は手数料や諸経費等を控除したものではありません。ボラティリティやその他の特性が特定の投資とは異なるため、指数の比較には制約があります。
バンク・ローン:クレディスイス・レバレッジド・ローン指数は、米ドル建てレバレッジド・ローン市場のうち投資可能市場のパフォーマンスを捉えています。
エマージング債:JPモルガン新興国市場債券指数は、エマージング債のパフォーマンスを捉えています。
グローバル株式:MSCIワールド指数(ネット)は、先進国の大型株及び中型株のパフォーマンス(配当に係る源泉税徴収後)を測定する浮動株調整後指数です。
欧州普通社債:ICE BofA欧州普通社債指数は、欧州の投資適格社債のパフォーマンスを捉えています。
欧州ハイ・イールド債:ICE BofA欧州ハイ・イールド債指数は、ユーロ圏内市場またはユーロボンド市場で公募発行されたユーロ建て投機的格付け社債のパフォーマンスを捉えています。
グローバル普通社債:ICE BofAグローバル普通社債指数は、ユーロ圏内市場またはユーロボンド市場で公募発行されたユーロ建て投資適格社債のパフォーマンスを捉えています。
グローバル・ハイ・イールド債:ICE BofAグローバル・ハイ・イールド債指数は、主要国内市場またはユーロボンド市場で公募発行された米ドル建て、カナダ・ドル建て、英ポンド建て及びユーロ建ての投機的格付け社債のパフォーマンスを捉えています。
ハイブリッド証券:2014年12月31日までは、ICE BofA固定金利優先証券指数50%とICE BofAキャピタル証券指数50%、それ以降は、ICE BofA米国キャピタル証券指数60%、ICE BofAハイブリッド優先証券8%コンストレインド指数25%、ブルームバーグ・バークレイズ先進国市場米ドル・コンティンジェント・キャピタル指数15%を組み合わせています。ICE BofAキャピタル証券指数は、ICE BofA米国社債指数のサブ指数で、すべての固定金利から変動金利に転換される構造の証券、コーラブル永久債および出資証券を含みます。ICE BofA固定金利優先証券指数は、米国内市場で発行された米ドル建て固定金利優先証券のパフォーマンスを捉えています。ICE BofAキャピタル証券指数は、ICE BofA米国社債指数のサブ指数で、すべての固定金利から変動金利に転換される構造の証券、コーラブル永久債および出資証券を含みます。ICE BofA米国投資適格インスティテューショナル・キャピタル証券指数は、ICE BofA米国社債指数のサブ指数で、すべての固定金利から変動金利に転換される構造の証券、コーラブル永久債および出資証券を含みます。ICE BofAハイブリッド優先証券8%コンストレインド指数は、ICE BofA固定金利優先証券指数を構成するすべてのハイブリッド証券を含みますが、1発行体当たりの最大組入比率を8%としています。バークレイズ先進国市場コンティンジェント・キャピタル指数は、発行体の自己資本比率規制またはその他の明示的なソルベンシー基準のトリガーに基づく株式への転換または償却損吸収のメカニズムを明示的に備えた、先進国市場のハイブリッド出資証券を含みます。
米国債:10年物米国債コンスタント・マチュリティ金利は、長期債券市場に対するベンチマークとして使用しています。
米国普通社債:ICE BofA普通社債マスター指数(格付け:A-)は、米国内市場で公募発行された米ドル建て投資適格社債のパフォーマンスを捉えています。
米国ハイ・イールド債:ICE BofAハイ・イールド・マスター指数は、米国内市場で公募発行された米ドル建て投機的格付け社債のパフォーマンスを捉えています。
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